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地方政府專項(xiàng)債券是指省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）為有一定收益的公益性項(xiàng)目發(fā)行的、約定一定期限內(nèi)還本付息的政府債券。這種債券以公益性項(xiàng)目對應(yīng)的政府性基金收入或?qū)ｍ?xiàng)收入作為還本付息的資金來源。地方政府專項(xiàng)債主要分為兩大類，一類是普通專項(xiàng)債券，這是最基礎(chǔ)的專項(xiàng)債券形式，由省、自治區(qū)、直轄市政府（含經(jīng)省級政府批準(zhǔn)自辦債券發(fā)行的計(jì)劃單列市政府）發(fā)行，以單項(xiàng)政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入為償債來源，可以對應(yīng)單一項(xiàng)目發(fā)行，也可以對應(yīng)多個項(xiàng)目集合發(fā)行。另一類是項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券，這是普通專項(xiàng)債券的進(jìn)一步細(xì)化，按照本地區(qū)政府性基金收入項(xiàng)目分類發(fā)行，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收益與融資自求平衡，建立專項(xiàng)債券與項(xiàng)目資產(chǎn)、收益相對應(yīng)。項(xiàng)目收益專項(xiàng)債券目前處于試點(diǎn)階段，作為地方政府專項(xiàng)債的一種特殊品種，成熟一類項(xiàng)目推進(jìn)一類，目前已經(jīng)推出的有土地儲備專項(xiàng)債、收費(fèi)公路專項(xiàng)債、棚戶區(qū)改造專項(xiàng)債、軌道交通項(xiàng)目專項(xiàng)債和高等學(xué)校專項(xiàng)債等。
在2024年的經(jīng)濟(jì)版圖中，地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行動態(tài)成為了宏觀調(diào)控的重要風(fēng)向標(biāo)。受專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏后置的影響，上半年地方政府債券的凈融資規(guī)模出現(xiàn)了同比縮減的現(xiàn)象，這在一定程度上反映了財(cái)政政策的審慎態(tài)度與市場的階段性調(diào)整。然而，進(jìn)入三季度，專項(xiàng)債的發(fā)行顯著加速，猶如一股強(qiáng)勁的動力，推動了地方政府債券發(fā)行總量的攀升，彰顯了政策調(diào)整與市場需求的雙重響應(yīng)。根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，中國地方政府專項(xiàng)債發(fā)行額為5.02萬億元，同比增長3.91%。截至2024年9月底，中國地方政府專項(xiàng)債債務(wù)余額達(dá)28.29萬億元，同比增長18.24%。
地方政府專項(xiàng)債行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要涉及地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行主體和提供各類服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，發(fā)行主體主要是地方政府，中介機(jī)構(gòu)主要包括債券評級機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。產(chǎn)業(yè)鏈中游為地方政府專項(xiàng)債的承銷和交易。產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是投資者，包括個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者等。
中國地方政府專項(xiàng)債的區(qū)域分布呈現(xiàn)出明顯的“東多西少”的特點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，如廣東、江蘇、浙江等省份，專項(xiàng)債余額較高。這表明東部地區(qū)的項(xiàng)目儲備較為成熟，項(xiàng)目收益率相對有保障，對專項(xiàng)債的依賴度較高。而西部省份如寧夏、西藏、青海等，由于綜合財(cái)力與償債能力較弱，專項(xiàng)債發(fā)行較少。