洛阳谪窒家具有限公司

    我們認為低端家具企業(yè)的突圍之道在于放棄品牌運營，產(chǎn)品以低成本和實用為主要突破口，客戶上尋找OEM 的供應商或者區(qū)域市場中形成競爭壁壘。

   低端路線特點：無品牌+重實用+OEM 或區(qū)域市場

   下圖是我們低端家具企業(yè)目前生存環(huán)境，可以看到，其利潤空間已經(jīng)被擠壓較大，盈利能力也一直處于下滑階段，看似這類企業(yè)未來堪憂。但我們從國外經(jīng)驗看，不少家具小企業(yè)主要通過為大型企業(yè)代工來獲取穩(wěn)定的盈利空間，如歐美國家中只有少數(shù)幾個大品牌，如意大利的卡西那，北歐宜家，北歐風情，德國Hulsta 和美國Knoll，Miller 等，而大量的小企業(yè)通過OEM 和ODM 模式為其生產(chǎn)代工，從而形成自身固定的客戶渠道。

圖表 43  低端家具企業(yè)生存狀態(tài)

數(shù)據(jù)來源:萬基國際分析師

    下圖可以看到這類企業(yè)著力點主要就在生產(chǎn)方面，部分企業(yè)還有一定的設(shè)計能力，但完全根據(jù)客戶的訂單和需求進行生產(chǎn)，這類企業(yè)往往追求在低毛利的同時，能夠有效降低生產(chǎn)經(jīng)營風險和各項費用，從而也能達到滿意的收益水平。

圖表 44  中端家具企業(yè)的定位模式分析

數(shù)據(jù)來源:萬基國際分析師

   如下圖所示，這類企業(yè)毛利不高，生產(chǎn)成本是經(jīng)營大頭，但各項費用往往占比不高，因此也能形成不錯的盈利水平。這類企業(yè)還有一個突出的特點，即往往傾向于發(fā)展上游資源，如林地家具一體化等等，這是由于其產(chǎn)品主要OEM 或者ODM，對下游議價能力缺失，因此往往傾向于垂直一體化以獲得更多利潤空間，我們認為這反映了這類企業(yè)缺乏產(chǎn)品區(qū)分度，定價能力不突出。

圖表 45  低端家具企業(yè)成本構(gòu)成分析圖

數(shù)據(jù)來源:萬基國際分析師