歡迎您光臨中國的行業(yè)報告門戶弘博報告！
融資困難，開發(fā)商對經(jīng)營性現(xiàn)金流的依賴程度加大。取得借款收到的現(xiàn)金增速均為負增長，但償還債務(wù)支付的現(xiàn)金則增長較快。在開發(fā)商削減開支、努力回籠的情況下，經(jīng)營現(xiàn)金流雖然仍為負，但好轉(zhuǎn)。
一線龍頭企業(yè)與其他企業(yè)之間真實資產(chǎn)負債率出現(xiàn)明顯分化。2012 年1季度末行業(yè)扣除預(yù)收款的真實資產(chǎn)負債率為49%，較2011 年末下降0.5個百分點。其中一線為42.5%、二線為54.2%、三線為49.9%、地產(chǎn)+X為58%，商業(yè)地產(chǎn)為51.2%。分別較2011 年末下降1.4 個百分點、上升0.3 個百分點、下降0.7 個百分點、上升1.1 個百分點、下降0.1 個百分點。
一線龍頭企業(yè)的真實負債率處于歷史低位，比08 年末下降8.6 個百分點，但二線、三線公司的真實資產(chǎn)負債率與08 年末相當(dāng)，地產(chǎn)+X、商業(yè)類的真實資產(chǎn)負債率比08 年末上升6.5、8.1 個百分點。從主要公司來看，天房發(fā)展、濱江集團、萬科、信達地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、金地集團等表現(xiàn)較好。
行業(yè)凈負債率較10 年大幅上升，但一線龍頭公司凈負債率仍處于最好水平。2012 年1 季度末行業(yè)的凈負債率為41.6%，較2011 年末下降2.9個百分點。其中一線為33.8%、二線為44.6%、三線為43.6%、地產(chǎn)+X為45.4%，商業(yè)地產(chǎn)為51.7%，分別較2011 年末下降4.7 個百分點、上
升0.4 個百分點、下降3.5 個百分點、下降1.9 個百分點、下降3.9 個百分點。
一線、三線企業(yè)的凈負債率較08 年末下降幅度較大，分別下降12.1、12.8 個百分點，而二線、地產(chǎn)+X 公司分別下降5.8、1.8 個百分點，商業(yè)類的凈負債率比08 年末上升8.7 個百分點。從主要公司來看，萬科、信達地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、天房發(fā)展、上實發(fā)展、金地集團等表現(xiàn)較好。
現(xiàn)金對全部有息負債的覆蓋率低于08 年末，但一線、三線仍好于08 年末。2012 年1 季度末行業(yè)的現(xiàn)金對全部有息負債的覆蓋率為40.4%，較2011 年末下降1.8 個百分點，低于08 年45.6%水平。其中一線公司現(xiàn)金對全部有息負債的覆蓋率為52.9%，較2011 年末下降0.7 個百分點，好于08 年末50.5%的低點。二線公司現(xiàn)金對全部有息負債的覆蓋率為29.7%，較2011 年末下降2.4 個百分點，較2008 年末38%下降8.3 個百分點。三線公司現(xiàn)金對全部有息負債的覆蓋率為39.2%，較2011 年末下降5.2 個百分點，較2008 年末32.3%上升6.9 個百分點。地產(chǎn)+X、商業(yè)類分別較2008 年末下降17.2、29.9 個百分點。從主要公司來看，萬科、招商地產(chǎn)、上實發(fā)展、金地集團、魯商臵業(yè)、宋都股份、金科股份等表現(xiàn)較好。
